关闭

当前位置:首页 > 股票资讯 » 正文

「股票鑫东财配资」 以史为鉴,美股峰值可能在2020年第一季度出现

以史为鉴,美股峰值可能在2020年第一季度出现 2020-01-03 16:14

在过去的二十年中,美国股票市场出现了两种不同形势的繁荣,推动美国企业市值创下历史新高。然而,在互联网泡沫时期,货币政策选择“逆风而行”,而在当前股市繁荣时期,货币政策选择“随波逐流”。

在过去的二十年中,美国股票市场出现了两种不同形势的繁荣,推动美国企业市值创下历史新高。然而,在互联网泡沫时期,货币政策选择“逆风而行”,而在当前股市繁荣时期,货币政策选择“随波逐流”。

「股票鑫东财配资」 以史为鉴,美股峰值可能在2020年第一季度出现


宽松货币政策可以延长股票繁荣的生命周期,但是由于某些简单的原因,宽松货币可能会引发投机和资产估值过高,这在某种程度上加剧了金融不稳定的风险。因为它不会提高经济的长期增长率,或企业的盈利能力。

两次股市繁荣

美国股市在2019年大幅上涨,大盘平均涨幅达到25%至30%,延续了股市的长期涨势。股价飙升的背后,美国国内企业的市值在2019年期间增加了约9万亿美元,使其总估值在2019年底达到约40万亿美元。

从总市值/GDP比值(一种评估整体股市估值过高或过低的指标)来看,2019年底为1.85倍,接近其长期平均水平的上限。

在互联网热潮结束时,美股总市值与名义GDP之比也达到了类似的水平。当年,投资者认为一种新的商业模式(互联网)会带来巨大的未来收益,投资者连续五年将大量资金投入到了新的初创企业中,从而推动了整个股票市场每年20%至30%的收益。在2000年第一季度互联网热潮的顶峰时期,总市值与名义GDP之比达到创纪录的1.86倍,而在2019年底似乎再次达到这一水平。

「股票鑫东财配资」 以史为鉴,美股峰值可能在2020年第一季度出现


世纪初的互联网热潮与当前的股市热潮几乎没有共同点。公平地讲,大量的流动性和对未来企业利润的乐观预期是两个周期的关键因素,但是互联网的流动性引擎并非来自宽松货币政策,而当前的股市周期却是。

两种政策路径

在互联网泡沫时期,美国联邦基金利率平均为5.5%,范围在4.75%至6.5%之间,比潜在通胀率高250至300个基点。相比之下,过去几年联邦基金的目标是0%至2%,而联邦基金利率始终低于潜在通胀率。

而且,最重要的是,在相对市场估值的最高点,不同的货币政策制度也最为极端。可以肯定的是,在2000年互联网泡沫达到最高峰值时,政策制定者们不断提高利率,试图抑制经济中的财富效应。相比之下,在2019年,当政策制定者面临与2000年类似的失业和潜在通胀数据时,他们决定降低官方利率,或者换句话说,“随波逐流”。

实际上,货币政策可以通过将利率保持在较低水平或将利率降低至2019年的水平来促进股市繁荣,从而导致投资者对风险补偿的要求降低,从而在此过程中推高资产价格。然而,历史证据明确表明,宽松的货币政策对企业的长期经济增长或运营利润没有任何贡献,但却能够并已经引发了金融动荡。

政策制定者似乎并不急于逆转2019年的政策行动,因此当前的牛市将继续运行。然而,政策失误的几率正在上升,并且为股票市场提供宽松资金的安全阀也受到了限制。如果历史是可靠的指引,那么美国股市将在2020年第一季度见顶。


美股 经济指标

下一篇:把握最新全球市场动向——华尔街图录(1月3日..

热点阅读

把握最新全球市场动向——华尔街图录(1月3日更新中)

把握最新全球市场动向——华尔街图录(1月3日更新中)

全球金融市场瞬息万变,该如何精梳市场投资脉络,把握时代投资主线?环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏,整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表,如果你对市场格局心生迷茫,抑或对行情热点了无头绪,不妨先学会“看图说话”!

开年市场交易机会在何方?这些季节性规律可供参考!

开年市场交易机会在何方?这些季节性规律可供参考!

欢迎来到1月。一年中的首月往往是季节性因素真正发挥作用的时候。岁末年终,新年伊始,赚钱良机滚滚而来。对此,Forexlive策略师Adam Button就盘点了一月的几大季节性交易机会。

突发!美国袭击巴格达机场 伊朗圣城旅首领身亡 油价飙升4%

突发!美国袭击巴格达机场伊朗圣城旅首领身亡油价飙升4%
上一篇:「配资平台来牛金所」赵兴龙限制期内交易ST狮头等2宗违法 遭证监罚2200万
下一篇:「股票网上交易」美股期指走高 道指期货大涨160点 消息人士:黎巴嫩收到国际刑警组织对日产前董事长戈恩的逮捕令
说点什么吧
  • 全部评论(0
    还没有评论,快来抢沙发吧!

猜你喜欢


二维码